Ključne številke (vse številke so na tedenski ravni):

  • S&P 500: +3,7 %

  • Nasdaq 100: +5,1 %

  • Dow: +3 %

  • BTC: +2,5 %

  • Gold: +7,3 %

  • Donosnost 10-letnih ameriških obveznic: -1,46 %

  • Nafta: Brent je tedensko okoli -5 %

Ponedeljek, 3. 8.

Hormuška ožina: obnovljeni pogovori

Trump je čez vikend povedal, da je odpovedal večji napad na Iran, da bi omogočil pogajanja o ožini.

Ozadje za kontekst: skozi ožino je pred vojno tekla petina svetovne trgovine z nafto in zemeljskim plinom.

ISM predelovalne dejavnosti (julij)

  • Zaposlovanje 52,8 (+3,1 točke), najvišje od avgusta 2022

  • Proizvodnja 58,5 (+6,3)

  • Indeks cen 71,1 (-1,9 točke)

Palantir (po zaprtju)

  • Prihodki 1,94 mrd USD, +93 % medletno (pričakovano 1,80 mrd). EPS 0,41 USD (pričakovano 0,35)

  • Ameriški komercialni prihodki +149 % na 764 mio USD. Od leta 2024 so zrasli za 380 %

  • Čisti dobiček 1,07 mrd USD proti 329 mio USD pred enim letom

  • Preostala vrednost ameriških komercialnih pogodb se je več kot podvojila na 6,24 mrd USD

  • Karp je na konferenci povedal, da namerava celotno podjetje voditi k rasti, “enaki ali višji od tiste, ki jo imamo v ameriškem komercialnem segmentu, naslednjih 18 mesecev”. Sam je cilj označil za zelo visok

  • Podjetje pričakuje izrazito rast stroškov v Q3 zaradi zaposlovanja

Torek, 4. 8.

Bessent o Hormuzu

  • Finančni minister Scott Bessent je v intervjuju za CNBC povedal, da obstaja možnost dogovora “danes ali jutri” za odprtje ožine in premik proti bolj normaliziranemu stanju v konfliktu. Potrdil je, da so ZDA v pogovorih z Iranom

  • Na vprašanje, ali bo Iran lahko zaračunaval pristojbino za prehod, je odgovoril, da bo šlo za svobodo gibanja (freedom of movement), torej prost prehod brez pristojbin

  • Katarsko zunanje ministrstvo je sporočilo, da osnutki dogovora med ZDA in Iranom krožijo in so v “zelo naprednih fazah”. To je ločen dokument od osnutka med Iranom in Omanom, o katerem so mediji poročali v sredo

Nasprotni signali istega dne:

  • Reuters je poročal, da Iran v pogajanjih z Omanom pričakuje nadzor nad vplovljajočim prometom

  • Mohsen Rezaei, vojaški svetovalec vrhovnega voditelja, je izjavil, da Iran ne bo stal križem rok ob ameriški pomorski blokadi iranskega izvoza in plovil

  • Iranski uradniki so v tistih dneh zanikali, da potekajo neposredni pogovori z ZDA

  • Ryan McKay, direktor za blagovne strategije pri TD Securities: “Iran verjetno ne bo pristal na dogovor brez nadzora nad ožino, zato ocenjujemo, da bo vsak morebiten dogovor zelo verjetno propadel”

  • Teheran po poročanju Bloomberga razmišlja o tem, da bi evropskim državam dovolil čiščenje min v ožini. Po navedbah CNBC so mine ena največjih ovir za normalizacijo prometa

SpaceX, prvi rezultati po IPO (po zaprtju)

  • Prihodki 7,81 mrd USD (pričakovano 6,93 mrd po LSEG), +92 % medletno s 4,1 mrd USD

  • Izguba na delnico 0,09 USD proti pričakovanim 0,26 USD. Čista izguba se je zožila na 541 mio USD z 1 mrd USD

  • Finančni direktor Bret Johnsen je na konferenci povedal, da je podjetje na poti do 100 mrd USD letnih ponavljajočih se prihodkov (ARR) do konca leta, pri čemer ta številka predpostavlja prispevke od Cursorja. V prvih tednih tekočega kvartala so pogodbeno dogovorili dodatnih 6,7 mrd USD prihodkov iz storitev v oblaku za šestmesečno obdobje, ki se začne povečevati oktobra

  • Napovedano partnerstvo z Nvidio za razvoj strojne opreme za poganjanje AI modelov in storitev na satelitih v orbiti, napajane s sončnimi paneli

  • Primerjava: čista izguba 4,9 mrd USD v letu 2025 in 4,28 mrd USD v Q1 2026

Prihodki in čisti dobiček SpaceX po četrtletjih in letih

Sreda, 5. 8.

Googlova reorganizacija AI

Google je 5. avgusta v eni objavi napovedal odhod štirih vodilnih ljudi in zamenjavo na vrhu DeepMinda.

Kdo odhaja

  • Jeff Dean, glavni znanstvenik, po 27 letih. Pridružil se je leta 1999, sodeloval pri MapReduce, Bigtable, TensorFlow in modelih Gemini. V poslovilnem zapisu je navedel, da je spremljal rast podjetja s 25 na več kot 190.000 zaposlenih

  • Sanjay Ghemawat (Google Senior Fellow), Oriol Vinyals (podpredsednik Google DeepMind) in Quoc Le (ustanovni član Google Brain)

Kam gredo

Vsi štirje ustanavljajo Discovery Loop, javno koristno družbo (public benefit corporation) za uporabo AI v znanosti in inženirstvu. Podjetje bo sprva delovalo na področju strojnega učenja, kasneje pa naj bi pristop razširilo na druga znanstvena področja. Ustanovne ekipe še nima, zaposlovati namerava v prihodnjih tednih.

Kaj prispeva Google

Ustanovni vložek in storitve v oblaku prvo leto poslovanja. Podjetje je odhod opisalo kot prijateljski, Pichai pa ga je v blogu označil kot konec “neverjetnega 27-letnega obdobja”.

Zamenjava na vrhu DeepMinda

  • Demis Hassabis ostaja v podjetju, a se umika iz operativnega vodenja. Postaja predsednik Google DeepMind in glavni znanstvenik Alphabeta, ob tem še naprej vodi Isomorphic Labs. Zaposlenim je sporočil, da predaja vsakodnevne odgovornosti, da bi se lahko posvetil širši sliki in strateškim vprašanjem skupaj s Pichaijem

  • Koray Kavukcuoglu prevzema mesto SVP Google DeepMind z neposrednim poročanjem Pichaiju. Trinajst let je bil tehnični direktor DeepMinda in Googlov glavni arhitekt za AI. Vodil bo vsakodnevno delovanje ter razvoj prihodnjih modelov Gemini

Disney (fiskalni Q3 2026)

  • Mešani rezultati: prihodki rahlo pod pričakovanji, operativni dobiček in dobiček na delnico nad njimi

  • Prihodki segmenta doživetij (zabaviščni parki) +10 % medletno

  • Steven Cahall (Wells Fargo) je zapisal, da so bili prihodki v fiskalnem Q3 pod pričakovanji, operativni dobiček in EPS pa močna, trendi v parkih trdni in v pospeševanju, naročniška videostoritev na začrtani poti. Ob potrjeni in po njegovi oceni konservativni napovedi pričakuje, da se bodo ocene za fiskalno leto 2027 nekoliko zvišale

Zgodovina Disneyjevih objav rezultatov glede na pričakovanja

Ostalo:

  • Hormuz: iransko zunanje ministrstvo je sporočilo, da je osnutek dogovora z Omanom v zaključni fazi in čaka na odobritev vrhovnega voditelja, skupna izjava pa bo objavljena, “če določene strani tega procesa ne bodo ovirale”. Po poročanju Reutersa bi dogovor Teheranu dal več nadzora nad plovili, pri čemer bi vplovljajoči promet potekal skozi iranske vode in izplovljajoči skozi omanske. Trump je izjavil, da se dogovor “lahko zgodi jutri ali naslednji dan” in da je bil dosežen velik napredek. Sporno ostaja bistvo: ameriška administracija je prej izključila vsak dogovor, ki bi utrdil iranski nadzor nad ožino, Iran pa vztraja, da ožina ne bo več odprta mednarodna plovna pot, kot je bila pred vojno

  • Tanker je ob obali Omana poročal o dveh eksplozijah med plovbo skozi ožino

  • ADP, zaposlovanje v zasebnem sektorju (julij): 44.000 novih delovnih mest, pričakovano 75.000. Junijski podatek revidiran navzdol na 95.000. Storitve so dodale 47.000 delovnih mest, blagovna proizvodnja jih je izgubila 3.000. ADP je predogled uradnega poročila o zaposlovanju, ki izide v petek

Četrtek, 6. 8.

Hormuz: objavljen iranski osnutek z omejevalnimi pogoji

  • Iranska državna agencija Fars je objavila osnutek načrta, ki postavlja bistveno bolj omejevalne pogoje za promet skozi ožino, kot je bilo pričakovano po izjavah ameriške strani

  • Po poročanju medijev naj bi vplovljajoči promet potekal skozi iranske vode, izplovljajoči pa skozi omanske. Dogovor še ni objavljen

  • Britanski center za pomorski promet (UKMTO) je poročal, da je posadka tankerja med plovbo skozi ožino v sredo slišala dve eksploziji. Plovilo in posadka sta nepoškodovana

Trg dela: štirje podatki, vsi boljši od pričakovanj

  • Prijave za brezposelnost 199.000 za teden do 1. avgusta, kar je 1.000 več kot teden prej, a pod pričakovanimi 204.000

  • Produktivnost v Q2 +1,4 % (pričakovano 0,6 %, prejšnji kvartal 0,8 %)

  • Stroški dela na enoto +1,3 % (pričakovano 2,1 %). Ta podatek meri stroške dela glede na proizvedeno in je za inflacijo najbolj neposredno relevanten

  • Napovedani odpusti julija 33.429 po podatkih Challenger, Gray & Christmas, kar je 27 % manj kot junija (45.849) in 46 % manj kot pred letom (62.075). To je najnižja raven v dveh letih

  • Vse to je izhodišče za petkovo poročilo o zaposlovanju izven kmetijstva za julij

SpaceX: iztek zaklenjenih delnic

  • Poteklo je prvo obdobje vezave, s čimer lahko notranji imetniki prodajo do 20 % zaklenjenih delnic, skupno več kot 900 milijonov delnic (okoli 101 mrd USD)

Ostalo:

  • Nscale: priprave na ameriško kotacijo septembra. Podjetje ima okoli 51 mrd USD pogodbenih prihodkov

Podjetja, ki so se izrazito premaknila

  • AppLovin -20 % po mešanih kvartalnih rezultatih

  • Peloton -14 %. Poročalo je prvo polno leto čistega in operativnega dobička v fiskalnem letu 2026, hkrati pa napovedalo upad prodaje v naslednjem letu, ker se izteka učinek dviga cen strojne opreme in naročnin. Napoved prihodkov 2,3 do 2,4 mrd USD (pričakovano 2,42 mrd), število plačljivih naročnin naj bi upadlo za 267.000 oziroma 9,8 %

  • Western Digital -13 % po šibkejši napovedi za prvi kvartal

  • SanDisk -6 % po rezultatih fiskalnega Q4

  • Salesforce -3 % po napovedi kadrovskih sprememb v vodstvu

Petek, 7. 8.

Poročilo o zaposlovanju za julij

  • Zaposlenost izven kmetijstva -23.000 (pričakovano +80.000 do +83.000)

  • Revizije za nazaj: maj -66.000, junij -37.000. Skupaj 103.000 delovnih mest manj, kot je bilo prvotno objavljeno

  • Zasebni sektor +30.000 (pričakovano +78.000), državna uprava -53.000. Zdravstvo +22.000, finančne dejavnosti -14.000

  • Brezposelnost 4,1 % (pričakovano 4,2 %). Znižanje izhaja iz padca stopnje delovne aktivnosti s 61,5 % na 61,4 %, ne iz močnejšega zaposlovanja

  • Plače +0,1 % mesečno (pričakovano +0,3 %) in +3,2 % letno (pričakovano +3,5 %)

  • Terminski trgi so znižali pričakovanja glede dviga mer septembra

Sredin ADP (44.000 proti pričakovanim 75.000) je nakazoval isto smer, četrtkovi podatki pa nasprotno.

Rezultati podjetij

  • Atlassian +35 %. Prilagojeni dobiček in prihodki v fiskalnem Q4 nad pričakovanji, ob tem dvignjena napoved

  • Airbnb: EPS 1,37 USD (pričakovano 1,25) in prihodki 3,61 mrd USD (pričakovano 3,58)

  • Cloudflare: trdna napoved za celotno leto in tekoči kvartal

  • Lyft: prihodki 1,84 mrd USD nad pričakovanimi 1,81 mrd, EPS 0,13 USD pod pričakovanimi 0,14

  • DraftKings -1,5 %: prihodki 1,44 mrd USD (pričakovano 1,51 mrd), prilagojeni EPS 0,09 USD (pričakovano 0,17), operativna izguba 68,2 mio USD

Prevzema

  • Dream Finders Homes prevzema Beazer Homes, okoli 2,2 mrd USD z dolgom, 33,50 USD na delnico

  • Nielsen prevzema DoubleVerify, vrednost podjetja okoli 2,15 mrd USD, 13,60 USD na delnico

Surovine in obveznice

  • Zlato +1,8 %, tedensko +7,3 %. Srebro tedensko +10 %

  • UBS pričakuje zlato pri 5.000 USD v prvi polovici 2027

  • Brent je v petek zaključil okoli 1,3 % višje, donosnost 10-letne obveznice 4,64 %, dolar šibkejši

Kaj je razvidno iz podatkov

  • Slabljenje je bilo obsežnejše od naslovne številke: poleg upada 23.000 so revizije odvzele še 103.000 delovnih mest zadnjima dvema mesecema

  • Nižja brezposelnost ni znak moči, ker izhaja iz izstopa ljudi s trga dela

  • Rast plač se je umirila, skladno s četrtkovim podatkom o stroških dela na enoto

  • Zlato in srebro sta ta teden pridobila

Vsebina je izobraževalne narave in ne predstavlja investicijskega nasveta.